这首词以神话传说作题材，运用浪漫主义的笔调，记述谢自然仙女求师蓬莱真人良师司马子微而白日仙去事；还记叙了谪仙李太白曾见司马子微于江陵，获得「仙风道骨，可谓神游八极之表」的美誉事，且能歌唱，反映了作者对世俗生活的厌倦，对有道之士的无限敬仰，亦望求仙解脱，超然世外，创造了一种云海、人间与仙境融会，历史、仙话与现实交错的空间文化观。

水龙吟：词牌名。
据说，《水龙吟令》最早为北齐一组古琴曲，《北齐书·卷二十九·郑述祖传》：「述祖能鼓琴，自造《龙吟十弄》，云尝梦人弹琴，寤而写得。
当时以为绝妙。」同时，汉马南郡《长笛赋》云：「近世羌笛从羌起，羌人伐竹未及已。
龙吟水中不见己，截竹吹之声相似。」故人亦以龙吟喻笛声，如南朝梁·刘孝先《咏竹》诗：「谁能制长笛，当为吐龙吟。」北周·庾（Yǔ）开府《对酒诗》：「惟有龙吟笛，桓伊能独吹。」入唐，君王出行有仪仗鼓吹，所奏乐曲有《龙吟声》。
《新唐书·卷二十三下·〈仪卫下·大驾卤簿鼓吹〉》：「大驾卤簿鼓吹，分前後二部。
……凡鼓吹五部：一鼓吹，二羽葆，三铙吹，四大横吹，五小横吹，总七十五曲。
……鼓吹部有扛鼓、大鼓、金钲小鼓、长鸣、中呜。
扛鼓十曲：……大鼓十五曲，严用三曲：……小鼓九曲：……皆以为严、警，其一上马用之。
长鸣一曲三声：一《龙吟声》，二《彪吼声》，三《河声》。
中鸣一曲三声：……」《龙吟声》为出行中吹打之仪仗乐。
而宫中娱乐时，亦有类似之笛曲，李太白《宫中行乐词八首（其中）》：「笛奏龙吟水，箫鸣凤下空。」杜少陵《刘九法曹郑瑕丘石门宴集》诗：「晚来横吹好，泓下亦龙吟。」除宫廷乐外，唐民间亦流传一种击打乐《龙吟歌》。
中唐时，李长吉作《假龙吟歌》，歌为杂言，前半四言，後半七言，全用仄声押韵，韵字则入声与上声交替，语言亦奇崛险怪，用诸奇喻写龙吟声。
假者，假借也，藉龙吟歌作杂言歌词。
唐乐曲名虽有「龙吟」而无「水」字，但唐人理念中，龙与水密不可分，故唐人亦多以龙吟喻水声。
如李太白《梦游天姥吟留别》中有「熊咆龙吟殷岩泉，慄深林兮惊层巅」。
晚唐张承吉《题李渎山居玉潭》诗用「一听夜龙吟」喻潭水声。
另，《易经》云：「云从龙，风从虎。」故以龙吟云起，虎啸风生。
每逢旱时，君王便下诏祈雨。
唐玄宗时尝诏修龙坛、龙堂，以供祭雨。
由唐俗知，龙与水不分，故《龙吟声》或《龙吟歌》应衍《水龙吟》之曲名曲调。
对于词名之源，毛稚黄《填词名解·卷三》谓本于太白诗「笛奏龙吟水」，而陈元龙《〈片玉集〉注·卷十》谓本于长吉诗「雌龙怨吟寒水光」。
对于最早用此调填词者，一说唐末五代时道士吕洞宾，而《历代诗馀·卷七十四》谓柳耆卿；一说为东坡。
《词律》《钦定词谱》均列此调，所举体格颇繁。
《词谱》共列二十五体，并谓「此调句读最为参差，今分立二谱」。
一谱为起句七字、次句六字者，以东坡《水龙吟·露寒烟冷蒹葭老》为正体，双调百二字；一谱为起句六字、次句七字者，以秦少游《水龙吟·小楼连苑横空》为正体。
又，《高丽史·乐志》所录无名氏《水龙吟慢·玉皇金阙长春》词，虽亦为双调百二字，然句读韵律与苏词、秦词迥异，名《水龙吟慢》。
兹以历来传诵苏辛两家之作为准。
百二字，前后阕各四仄韵。
又前后阕第九句第一字并是领格，宜用去声。
结句宜用上一下三句法，较二二句式收得有力。
《水龙吟》的异名亦多，如少游词有「小楼连苑横空」句，故名《小楼连苑》；吴七郡王词结句为「片片是，丰年瑞」，故别名《丰年瑞》；方味道《寿赵丞相》词结句为「长是伴，庄椿岁」，故亦名《庄椿岁》；欧阳文忠词「缕金裙窣轻纱」，名《鼓笛慢》；史梅溪词名《龙吟曲》等。
道山绛阙：傅子立注：「道山、绛阙，皆神仙所居。」龙榆生笺引宋·张君房《云笈七签·卷九十八·云林右英夫人惣杨真人、许长史诗二十》：「绛阙排广霄，披丹登景房。」道山，《苏长公二妙集》本、毛本作「蓬山」。
赤城居士、「《坐忘》遗照，八篇奇语」：傅子立注：「司马子微隐居天台之赤城，自号赤城居士。
尝著《坐忘论》八篇，云：『神宅于内，遗照于外，自然而异于俗人，则谓之仙也。
』」刘尚荣按：「事见宋叶翠岩撰《海录碎事·卷十八·〈文学部·图籍门·坐忘论〉》，然则『神宅』云云，见于四库全书本元陶南村《说郛·卷七十五上》引司马承祯《天隐子》，不见《坐忘论》。
又按，『神宅』当作『宅神』。」龙榆生笺引唐·刘肃《大唐新语·卷十·司马承祯》：「司马承祯，字子徵，隐于天台山，自号白云子，有服饵之术。
则天、中宗朝，频徵不起。
睿宗雅尚道教，稍加尊异，承祯方赴召。
睿宗尝问阴阳术数之事，承祯对曰：『《经》云：「损之又损之，以至于无为。」且心目一览，知每损之尚未能已，岂复攻乎异端而增智虑哉！』睿宗曰：『理身无为，则清高矣；理国无为，如之何？』对曰：『国犹身也，《老子》曰：「游心于淡，合气于漠，顺物自然，而无私焉，而天下理。」《易》曰：「圣人者，与天地合其德。」是知天不言而信，不为而成。
无为之旨，理国之要也。
』睿宗深加赏异。
无何，苦辞归，乃赐宝琴、花帔以遣之。
工部侍郎李适之赋诗以赠焉。
当时文士，无不属和。
散骑常侍徐彦伯撮其美者三十一首，为制《序》，名曰《白云记》，见传于代。」
龙蟠：龙榆生笺：「《诗集》王注：『《寰宇记》载诸葛亮谓吴大帝曰：「钟山龙蟠，石城虎踞，真帝王都也。」』」
凤举：元延祐本作「凤翥」。
龙榆生笺：「《禽经》：『凤翥鸾举，百羽从之。
』」
清净无为：龙榆生笺引《史记·卷六十三·老子》：「李耳无为自化，清静自正」
「向玉霄东望，蓬莱晻霭」：傅子立注：「杨元素《本事曲集》载公自序云：『昔谢自然欲过海求师蓬莱，至海中，或谓自然曰：「蓬莱隔弱水三十万里，不可到。
天台有司马子微，身居赤城，名在绛阙，可往从之。」自然乃还，受道于子微，白日仙去。
子微（《苏长公二妙集》本、毛本「子微」下有「著《坐忘论》七篇，《枢》一篇」）年百馀，将终，谓弟子（原作「子弟」，龙榆生校：「傅注本『弟子』二字误倒。」今据《苏长公二妙集》本、毛本词叙乙正）曰：「吾居玉霄峰，东望蓬莱，尝有真灵降焉，今为东海青童所召。」乃蝉脱而去。
其後李太白作《大鹏赋》云：「尝见子微于江陵（李太白《大鹏赋》原文作：『余昔于江陵见天台司马子微。
』以下傅注援引《本事曲集》字句有出入者酌情出校，无关宏旨异文则不录），谓余有仙风道骨，可与神游八极之表。」元丰七年冬余过临淮，而湛然先生梁君在焉，童颜清彻，如二三十许人，然人有自少见之（珍重阁本及《苏长公二妙集》本、毛本词叙有「者」字），喜（《苏长公二妙集》本词叙作「善」）吹铁笛，辽（珍重阁本及《苏长公二妙集》本、毛本词叙作「嘹」）然有穿云裂石之声，乃作《水龙吟》一首，记子微、太白之事，倚其声而歌之。
』」刘尚荣按：「谢自然事见《说郛·卷七十五上》引《天隐子後序》，又参见《太平广记·卷六十六·〈女仙·谢自然〉》引《集仙录》及宋邵西山《邵氏闻见後录·卷十六》。
诸多传闻而东坡信之。」晻霭，龙榆生笺：「《离骚》：『扬云霓之晻霭兮，鸣玉鸾之啾啾。
』五臣注：『晻霭，旌旗蔽日貌。
』」
谢自然：龙榆生笺：「韩昌黎《谢自然》诗：『果州南充县，寒女谢自然。
童騃无所识，但闻有神仙。
轻生学其术，乃在金泉山。
繁华荣慕绝，父母慈爱捐。
凝心感魑魅，慌惚难具言。
一朝坐空室，云雾生其间。
如聆笙竽韵，来自冥冥天。
白日变幽晦，萧萧风景寒。
檐楹暂明灭，五色光属联。
观者徒倾骇，踯躅讵敢前。
须臾自轻举，飘若风中烟。
茫茫八纮大，影响无由缘。
』注：果州谢真人上升，在金泉山。
贞元十年十一月十二日辰时，白昼轻举。
时郡守李坚以闻，有赐诏褒谕，谓所部之中，灵仙表异，玄风益振，至道弥彰。
其诏今尚有石刻在焉。」宋·邵西山《邵氏闻见後录·卷十六》：「序『谢自然欲过海求师，或谓蓬莱隔弱水三万里，不可到。
天台有司马子微，身居赤城，名在绛阙，可往从之，自然可还授道于子微，白日仙去。
』按子微以开元十五年死于王屋山，自然生于大历五年，至贞元十年仙去，是子微死四十三年自然始生。
乃云『自然授道于子微』，亦误也。
东坡信天下後世者，宁有误邪？予应之曰：『东坡累误千百，尚信天下後世也。
』童子更曰『有是言，凡学者之误亦许矣。
』予曰：『尔非东坡奈何？』」
蓬莱：龙榆生笺引《史记·卷二十八·封禅书》：「自威、宣、燕昭使人入海求蓬莱、方丈、瀛洲。
此三神山者，其傅在勃海中，去人不远；患且至，则船风引而去。
盖尝有至者，诸仙人及不死之药皆在焉。
其物禽兽尽白，而黄金银为宫阙。
未至，望之如云，及到，三神山反居水下。
临之，风辄引去，终莫能至云。」
弱水：龙榆生笺引西汉·东方曼卿《十洲记·凤麟洲》：「凤麟洲在西海之中央，地方一千五百里。
洲四面有弱水绕之，鸿毛不浮，不可越也。」
天台：龙榆生笺：「《会稽记》：『赤城山内，则有天台灵狱，玉室璇台。
』孙绰《游天台山赋序》：『天台山者，盖山岳之神秀者也。
涉海则有方丈、蓬莱，登陆则有四明、天台，皆玄圣之所游化，灵仙之所窟宅。
』《文选》注引支遁《天台山铭序》：『余览内经《山记》云：剡县东南有天台山。
』」
赤城：龙榆生笺：「《文选·游天台山赋》注：『支遁《天台山铭序》曰：「往天台，当由赤城山为道径。」孔灵符《会稽记》曰：「赤城，山名，色皆赤，状似云霞。
悬霤千仞，谓之瀑布。
飞流洒散，冬夏不竭。」《天台山图》曰：「赤城山，天台之南门也。」』」
玉霄峰：龙榆生笺引《钦定大清一统志·卷二百二十九·台州府》：「玉霄峰在天台山，司马子微隐处。
有蜀女谢自然，将诣蓬莱求师，遇一叟，指言司马承祯者，名在赤台，身居赤城，真良师也。
遂从承祯得道，白日冲举。」
青童：龙榆生笺引《真诰·稽神枢第一》：「茅山天师坛，昔东海青童君曾乘独轮飞飙之车按行此山，埋宝金白玉。」
《大鹏赋》：龙榆生笺引唐·李太白《大鹏赋序》：「余昔于江陵见天台司马子微，谓余有仙风道骨，可与神游八极之表，因著《大鹏遇希有鸟赋》以自广。
此赋已传于世，往往人间见之。
悔其少作，未穷宏达之旨，中年弃之。
及读《晋书》，睹阮宣子《大鹏赞》，鄙心陋之。
遂更记忆，多将旧本不同。
今复存手集，岂敢传诸作者，庶可示之子弟而已。」
八极：龙榆生笺引《淮南子·地形》：「八纮之外，乃有八极。」
临淮：龙榆生笺引《新唐书·卷三十八·〈地理志·河南采访使〉》：「泗州临淮郡，上。
本下邳郡，治宿预，开元二十三年徙治临淮。
天宝元年更郡名。」
湛然先生：龙榆生笺：「未详。」
风驭：傅子立注：「《庄子》所谓『列子御风而行，泠然善焉』者也。」刘尚荣按：「语出《庄子·逍遥游》。」
九州：龙榆生笺：「《禹贡》：『冀、兖、青、徐、扬、荆、豫、梁、雍为九州。
』《夏书》：『九州既同，四隩既宅。
』」
「临江一见，谪仙风采」：傅子立注：「李白初至长安，贺知章见之，叹曰：『子谪仙人也。
』『临江一见』，谓子微见太白于江陵。」刘尚荣按：「谪仙事见《新唐书·卷二百〇二·〈文艺列传·李白传〉》，『临江一见』见李太白《大鹏赋序》。」
八表：龙榆生笺：「八方之外也。
陶渊明《停云诗》：『霭霭停云，濛濛时雨。
八表同昏，平路伊阻。
』」
酒酣箕踞：傅子立注：「刘伶《酒德颂》：『捧罂承槽，衔杯漱醪。
奋髯箕踞，枕曲藉糟。
』」刘尚荣按：「刘伶，字伯伦，《酒德颂》见《文选·卷四十七·〈颂·酒德颂〉》。」龙榆生笺：「《汉书》颜师古注：『箕踞者，谓曲两脚，其形如箕。
』」
垂天赋：傅子立注：「《庄子》言：『鹏翼若垂天之云。
』『垂天赋』，谓《大鹏》也。」
骑鲸：傅子立注：「杜子美诗：『若逢李白骑鲸鱼，道甫问信今何如？』」刘尚荣按：「诗句出自《送孔巢父谢病归游江东兼呈李白》，见于宋郭知达编《九家集注杜诗·卷二》，上句原作『南寻禹穴见李白。
』《杜诗详注·卷一》仇知几注：『骑鲸鱼出《羽猎赋》。
俗传太白醉骑鲸鱼，溺死浔阳，皆缘此句而附会之耳。
』又云：『一作「若逢李白骑鲸鱼」，非。
』按，宋刘後村《後村诗话·卷上》引杜诗即作『若逢李白骑鲸鱼』，《九家集注杜诗》本及宋黄希、黄鹤撰《补注杜诗》本引『一作』云云同後村。
可證傅注其来有自。」

自古以来广阔云海迷迷茫茫，道家的仙山和红色的殿阁在何处？人间自然是有那青城山的居士，如龙蟠如凤举。
坚守清静消极无为，静坐达到忘我的精神境界，写下八篇奇语之文。
向天宫东望去，蓬莱那暗淡的云彩，有如驾驶仙人的神车。
行尽了九州和四海，大笑纷纷，伴着那飞花飘絮。
临江一望，看见了那谪仙的风采，虽是无言而心里默许。
神游极远之地，豪迈相对，酒喝得尽兴，两脚岔开似簸箕。
等到了《大鹏赋》写成，骑上鲸鱼走在平坦大路，相约游仙。