此詞寫月夜江邊送別友人。
上片前二句，回憶去年今夜與友人歡聚，飲酒談心，同醉於明月花樹之下；中間四句敘述今年今夜送別故人登舟遠行的情景；下片末二句，遙想來歲花開時節，思念故人，又將象今年回憶去年那樣。
詞中從別前、別時寫到別後，構思巧妙，三層意思環環相扣，重疊復沓，表達了對故人的深摯友情。

月暗：昏暗，不明亮。
江外：指長江以南地區。
因從中原看出來，江南地帶地處長江以外。
故稱“江外”，亦作“江表”。
來歲：來年，下一年。

記得去年的今夜，我們在月明花嬌的萬樹叢中舉杯歡飲，一同進入醉鄉。
而今年今夜，只有我一個停立江邊，心情無比惆帳。
月色朦朧，長堤昏昏暗暗，岸上垂柳搖曳的陰影遮住了停靠江邊的小船。
遠遊的故人你現在何處？請江月把我的離愁帶往江外我那好友居住的地方。
預想來年百花吐豔的時節，我還會像今年這樣，更加深情地追憶去年呢！