這首詠物詞是孝宗淳熙十四年姜夔在湖州時所作。
這是作者的自度曲，詞即用詞牌《惜紅衣》之本意詠荷花。
不過他幷不純然詠物，而是藉詠荷花抒發作者客居他鄉孤苦寂寞、思念故鄉和親人故舊的情緒。
以故通篇言情多於寫景，衹在「紅衣半狼藉」一句點破詞牌「惜紅衣」之意，其餘大部分篇幅則用來描畫一幅夏末江南水鄉消暑圖，在這幅圖畫中寄寓自己的望遠懷人之思和寂寞無聊之情。

惜紅衣：詞牌名，《白石道人歌曲》所載「自度曲」之一
吳興：即浙江湖州。
枕簟（diàn）：枕席。
邀凉：乘凉，納凉。
琴書換日：指藉彈琴讀書打發白日時光。
細灑：細心清洗。
幷刀：古時幷州（今太原一帶）所産的刀，當時以利、快聞名。
幷刀破甘碧：劃開甘甜碧綠的瓜果。
甘碧，香甜新鮮的瓜果。
墻頭喚酒：化用杜甫詩《夏日李公見訪》：「隔屋喚西家，借問有酒不？墻頭過濁醪，展席俯長流」。
城南詩客：指杜甫在《夏日李公見訪》中杜甫借酒所居於「僻近城南樓」。
作者在這裏感嘆不如杜甫，無佳客來訪，無鄰家有酒可借，一喚能從墻頭遞過來。
城南詩客：借指孤獨的詩人。
西風消息：秋天的信息。
虹梁水陌：拱橋和湖堤。
紅衣半狼藉：紅色的荷花已大半凋零。
維舟：繫船。
故國：昔日的京城。
此指北宋的汴京（今河南開封）。
眇（miǎo）：通「渺」，遼遠的樣子。
甚時：何時。
同賦：這裏作「同賞」。
三十六陂（Bēi）：泛指湖塘多。

我每日在竹枕蓆上乘涼，撫琴讀書打發時光，即使睡醒了也覺疲憊無力量。
用泉水細細地清洗，用利刀將鮮甜的瓜果切劈。
我每天精心地安排着自己的生活，可我比杜甫寂寞，不能隔着牆頭把酒索，又有誰會來問候我，我不是那城南詩客。
家中孤寂冷落，西風微寒，落葉的柳樹，哀鳴的老蟬，都在告訴我已經到了秋天。
眼前拱橋如月，湖堤漫長，魚兒隨波嬉遊，湖面飄着清香，荷花卻已半數凋零枯黃。
系船登岸遙望故鄉，在那茫茫天際的北方。
可惜在這水岸沙邊，不能與舊時的美人一同遊覽。
想問什麼時候才能同賞，眼前這水鄉湖塘秋日的風光？