這首詞描寫旅途所見風光景色，抒發去國懷鄉的愁思哀情。
上闋寫泛舟離江浦之景。
冷雲陰沉天氣寒，駕一葉小舟，乘着遊興離開了沙洲江岸。
越過了萬道深壑、千道高巖，浣紗溪幽深的水灣。
狂濤漸漸平息、山風突然颳起，還聽到商賈旅客互相呼喚。
一片征帆高懸，航船浮游，輕悠悠駛過南岸。
中闋寫途中所歷漁村黃昏物象。
一面酒旗飄飄閃閃，一座煙霧團簇的村落，幾行樹霜花斑斑。
夕陽殘照下，歸家的漁人揮棒敲響船舷。
枯敗的荷花零落了，晚霞透過衰殘的楊柳忽掩忽現。
岸邊三三兩兩，浣洗衣物的姑娘，躲避着遊客的窺探，含羞帶笑悄語嬌憨。
下闋抒去國情懷，恨歲晚，凝淚眼、離思、悽婉，長天斷鴻，景中有比，餘韻不盡。
全詞前兩闋以寫景爲主，景中寓情，末闋以抒情爲主，情寄於景。
寫景筆意簡潔明快，抒情筆意沉着抑鬱，以明快的美景鋪墊、蓄勢，推宕出沉鬱的哀情。
首尾景語遙映，以「黯淡」始，以「斷鴻」終，遊宦離恨之意脈如草蛇灰線遙接遠注，使鋪敘曲折完整。

夜半樂：唐教坊曲，後用爲詞牌。
《樂章集》入「中呂調」。
段安節《樂府雜錄》：「明皇自潞州入平內難，半夜斬長樂門關，領兵入宮剪逆人，後撰此曲，名《還京樂》。」又有謂《夜半樂》與《還京樂》爲二曲者。
常以柳永詞爲準。
一百四十四字，分三段，前段、中段四仄韻，後段五仄韻。
前段第四句是上一、下四句式。
全曲格局開展，中段雍容不迫，後段聲拍促數。
凍雲：冬天濃重聚積的雲。
扁舟：小船。
乘興離江渚：自己乘興離開了江邊。
江渚：江邊。
渚：水中沙洲，此指水邊。
萬壑千巖：出自《世説新語·言語》：顧愷之自會稽歸來，盛讚那裏的山川之美，説：」千巖競秀，萬壑爭流。
「這裏指千山萬水。
越溪：泛指越地的溪流。
樵風：指順風。
乍起：指山風突然的吹起來。
商旅：行商之旅客，這裏泛指旅客。
畫鷁（yì）：船其首畫鷁鳥者，以圖吉利。
鷁是古書上説的一種水鳥，不怕風暴，善於飛翔。
這裏以「畫鷁」代指舟船。
翩翩：形容穿行輕快的樣子。
南浦：南岸的水邊，泛指水濱。
望中：在視野裏。
酒旆：酒店用來招引顧客的旗幌。
一簇煙村：一處冒着炊煙的村莊。
鳴榔：用木長棒敲擊船舷。
漁人有時用他敲船，使魚受驚入網；有時用它敲船以爲唱歌的節拍，這裏用後者，即漁人唱着漁歌回家。
浣紗遊女：水邊洗衣勞作的農家女子。
因：這裏是」於是「，」就「的意思。
繡閣輕拋：輕易拋棄了偎紅倚翠的生活。
浪萍難駐：漂泊漫遊如浪中浮萍一樣行蹤無定。
後約：約定以後相見的日期。
丁寧：同「叮嚀」，臨別鄭重囑咐。
何據：有什麼根據，是説臨別時相互的約定、囑咐都不可靠，都無法實現。
空恨：徒恨。
杳杳：遙遠的意思。
神京：指都城汴京。
斷鴻：失羣的孤鴈。
長天暮：遠天出現茫茫暮色。

嚴冬的陰雲遮蔽着天空，我乘坐一葉小小扁舟，乘興離開了沙洲的江岸。
越過萬道深壑千道高巖，進入若耶溪幽深的水灣，狂濤漸漸將要平息下去，山風卻又突然颳起了風來，聽到商賈旅客互相呼喚。
一片征帆高懸航船浮游、輕輕悠悠地駛過了南岸。
放眼望去遠處酒旗晃動，一座煙籠村落霜花斑斑。
夕陽殘照漁人敲響船舷。
枯敗的荷花都紛紛零落，晚霞透過楊柳忽掩忽現。
岸邊兩三三浣紗姑娘，躲避着遊客羞澀地笑語。
猛想到輕易地拋棄親人，像浪遊的浮萍難尋立身。
可嘆約會誓言怎能爲據？慘淡啊那些離別的情懷，徒嘆又將歲暮歸期受阻。
淚眼凝神遠看京都大路，孤雁遠遠呼喚長空暮色。