此词为重阳节登高抒怀之作。
上阕写景感怀。
「湛湛」六句写词人登楼远望情景，「白发」四句直抒「老眼」登览之所感。
「神州泪」说明词人老眼洒泪乃为神州残破、沉沦而极度痛苦、伤心。
「少年」三句遥接「老眼平生」，折笔追叙少年时代的豪兴与才情。
「常恨」三句则写出词人老来萧瑟却不冷漠，依然情系神州。
「若对」写词人赏菊饮酒的逸兴，以移情方式赞美了菊花高洁孤傲的品格，故怕菊花笑我冷寂，借菊花自振，表现出不辜负菊花的逸兴，颇见词人豪旷之性情。
「鸿北去」二句暗示出词人赏菊饮酒，目送飞鸿北去，心向故国神州，意余言外，令人寻味不尽。
全词写景寓情，叙事感怀，今昔交映，兼融家国之恨，意象凄瑟，既豪放，又深婉，是其抒情词的代表。

贺新郎：词牌名之一。
此调始见苏轼词，原名《贺新凉》，因词中有「乳燕飞华屋，悄无人，桐阴转午，晚凉新浴」句，故名。
九日：指农历九月九日重阳节。
湛（zhàn）湛：深远的样子。
空四海：望尽了五湖四海。
高楼百尺：指爱国志士登临之所。
白发书生：指词人自己。
牛山：在山东临淄县南。
凌云笔：谓笔端纵横，气势干云。
南朝狂客：指孟万年。
晋孟万年为桓宣武参军，尝于重阳节共登龙山，风吹帽落而不觉。
拈（niān）出：搬出来。
岑（cén）寂：高而静。
匿（nì）：隐藏。

暗沉沉的天空一片昏黑，又交织着斜风细雨。
实在令人难以忍受，我的心中纷乱如麻，千丝万缕的愁思如织。
我平生就喜欢登高临远眺望四海，幸亏现在高楼百尺。
放眼望去，千山万壑尽现于点点秋色里，我胸襟博大满怀情意。
虽然衹是普通的一个白发书生，流洒下的行行热泪却总是为着神州大地，绝不会像曾经登临牛山的古人一样，为自己的生命短暂而悲哀饮泣。
追忆怀念以往的荣辱兴衰，一切都已经杳无影迹了。
少年时我风华正茂，气冲斗牛，自以为身上负有凌云健笔。
到而今才华如春花凋谢殆尽，衹剩下满怀萧条寂寞的心绪。
常常怨恨世人的新意太少，衹爱说南朝文人的疏狂旧事。
每当重阳吟咏诗句，动不动就把孟嘉落帽的趣事提起，让人感到有些厌烦。
如果对着菊花而不饮酒，恐怕菊花也会嘲笑人太孤寂。
衹看见鸿雁向北飞去，一轮昏黄的斜阳渐渐向西边沉了下去。