這是一首懷人詞。
在《于湖居士文集》裏，次於《雨中花慢》、《二郎神》之後，應是長子同之北返後，于湖懷念李氏而作。
時在乾道六年（西元一一六七年）的冬季。
詞以直抒胸臆開句。
一箇「悶」字，點明此時心情，統攝全篇。
「無那」（nuò），猶無可奈何也。
「暗數盡」句，一夜之凄迷境況如猶在眼前。
「念楚館香車」句，回憶當年愛情生活，寫出「悶」之根源。
楚館、吳溪，指江南昔日曾遊之處。
香車蘭棹，賞心樂目，皆與李氏共之。
然而好景不長。
少年的風流韻事，轉眼都成爲愁雲恨水。
他們由於社會環境所迫，不得不分居兩地。
「雖富貴，忍棄平生荆布！」（《念奴嬌》）可見於湖當時矛盾和痛苦的心情。
「多少愁雲恨水！」乃是詞人十幾年來鬱結心中的愁悶和悔恨的傾吐。
多少辛酸往事，衹有兩心暗知，如此點到即止，正説明其不堪回首，難以盡言。
「陣陣回風」兩句，描寫自己當前處境之凄凉。
時近嚴冬，寒夜蕭條，但聞朔風吹霰，呼嘯回旋；旅雁宵驚，哀鳴沙際。
兩句看似寫景，實則以景襯情。
於湖起知潭州，原非所願。
曾奏請「於江淮間易一小郡」。
他自比爲南來的北雁，從一「旅」字可略見其當日心情。
如此風雪之夜，由追憶曩昔歡娛更進而遙念李氏此時之孤寂痛苦：「想靜擁孤衾，頻挑寒灺（xiè），數行珠淚」，一句話，也是「孤燈挑盡未成眠」吧？寫想象中的思婦獨處，本由已之處境所生，卻反憐惜他人，可見其愛之深，其思之切。
詞的下闋，開始轉用思婦口吻。
「凝睇」二字，承上啓下，與「傍人笑我，終朝如醉」互爲照應，其意味與柳永的「故人千里，竟日空凝睇」（《訴衷情近》）基本相同。
「便錦織回鸞」句，用竇滔妻織錦爲回文詩以寄其夫的故事，易「文」爲「鸞」，取其與下句「鯉」字對仗更工；鸞鳳一類字，尤常用於情人之間。
從用典上也可證明此詞确係懷念李氏之作。
「素傳雙鯉」，源出古樂府《飲馬長城窟行 》，本是常用典，在這裏卻有言外之意。
于湖與李氏爲避外人閑話，諒少有書信往來。
著一箇「便」字，已道出其中苦衷」如今即便能這麽做，也無法盡「衷腸密意」了，因爲，這畢竟是積累了十幾年感情上的欠債！接著，詞人又合寫雙方：一箇是「綠鬢點霜」，一箇是「玉肌消雪」，彼此都纔三十幾歲，年未老而人先衰。
這正是感情長期受折磨所産生的必然結果。
「十分」，見憔悴程度之深，語帶隱痛。
最後説「爭忍見、舊時娟娟素月，照人千里」，乍看像是寫月，與雪夜情景相背，倘理解作者此時激情馳騁，不受時間空間的局限，則又覺得在情理之中。
處此風雪寒宵，自會令人悶損。
若在月明之夜，又當如何呢？「美人邁兮音塵闕，隔千里兮共明月」（謝莊《月賦》），見月如見人，該可聊以自慰吧？不是的！舊時明月相照，無論在楚館，還是吳溪，月好人亦好。
如今卻不同了，月兒依舊，而人已兩鬢斑白，玉肌消損，無復有樂。
觸景生情，倍添離恨。
寫月亦即寫人，「娟娟素月」，是李氏少年風采的再現於今山川遠隔 ，又怎忍見此時月色，千里相照呢？全詞如此作結，自然是情思飄逸，有悠然不盡之妙。
反復吟唱此詞，深覺作者神馳千里，而筆觸甚細。
他高展藝術想象的翅膀，在廣闊的時空背景上自由飛翔。
去懸揣對方心理，設想不同環境下的人物心態，都能曲盡其妙。
在章法上，上片主要寫自己，下片側重李氏。
但每片中又曾涉及雙方，或單寫，或幷列。
把情與景、人與事，往日與當前、追憶與設想等等，組織融合起來。
轉折較大處便運用「念」、「想」、「便」及「爭忍見」等領頭字句，層次分明，更增詞情靈活之美。
還有一點應該指出，即作者在懷念李氏其他幾首詞中，多有重圓、再見的希望。
不僅早期的兩首《木蘭花慢》裏有「鸞鑑分收」、「斷魂雙鶩南州」及「擬把蔆花一半，試尋高價皇州」等句；比這首詞早幾箇月寫的《雨中花慢》還説：「猶自待、靑鸞傳信，烏鵲成橋」。
衹有此首不再提及，可能作者已經感覺到那些都是不切實際的想法。
「天涯地角有窮時，衹有相思無盡處」（晏殊《玉樓春》詞句）。
于湖卒於乾道五年（西元一一六九年）夏秋之際，距作此詞時間不及兩年，這可能是他最後一首懷念李氏的作品了。

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