这是一首怀人词。
在《于湖居士文集》里，次于《雨中花慢》、《二郎神》之后，应是长子同之北返后，于湖怀念李氏而作。
时在乾道六年（西元一一六七年）的冬季。
词以直抒胸臆开句。
一个「闷」字，点明此时心情，统摄全篇。
「无那」（nuò），犹无可奈何也。
「暗数尽」句，一夜之凄迷境况如犹在眼前。
「念楚馆香车」句，回忆当年爱情生活，写出「闷」之根源。
楚馆、吴溪，指江南昔日曾游之处。
香车兰棹，赏心乐目，皆与李氏共之。
然而好景不长。
少年的风流韵事，转眼都成为愁云恨水。
他们由于社会环境所迫，不得不分居两地。
「虽富贵，忍弃平生荆布！」（《念奴娇》）可见于湖当时矛盾和痛苦的心情。
「多少愁云恨水！」乃是词人十几年来郁结心中的愁闷和悔恨的倾吐。
多少辛酸往事，只有两心暗知，如此点到即止，正说明其不堪回首，难以尽言。
「阵阵回风」两句，描写自己当前处境之凄凉。
时近严冬，寒夜萧条，但闻朔风吹霰，呼啸回旋；旅雁宵惊，哀鸣沙际。
两句看似写景，实则以景衬情。
于湖起知潭州，原非所愿。
曾奏请「于江淮间易一小郡」。
他自比为南来的北雁，从一「旅」字可略见其当日心情。
如此风雪之夜，由追忆曩昔欢娱更进而遥念李氏此时之孤寂痛苦：「想静拥孤衾，频挑寒灺（xiè），数行珠泪」，一句话，也是「孤灯挑尽未成眠」吧？写想象中的思妇独处，本由已之处境所生，却反怜惜他人，可见其爱之深，其思之切。
词的下阕，开始转用思妇口吻。
「凝睇」二字，承上启下，与「傍人笑我，终朝如醉」互为照应，其意味与柳永的「故人千里，竟日空凝睇」（《诉衷情近》）基本相同。
「便锦织回鸾」句，用窦滔妻织锦为回文诗以寄其夫的故事，易「文」为「鸾」，取其与下句「鲤」字对仗更工；鸾凤一类字，尤常用于情人之间。
从用典上也可证明此词确系怀念李氏之作。
「素传双鲤」，源出古乐府《饮马长城窟行 》，本是常用典，在这里却有言外之意。
于湖与李氏为避外人闲话，谅少有书信往来。
著一个「便」字，已道出其中苦衷」如今即便能这么做，也无法尽「衷肠密意」了，因为，这毕竟是积累了十几年感情上的欠债！接着，词人又合写双方：一个是「绿鬓点霜」，一个是「玉肌消雪」，彼此都才三十几岁，年未老而人先衰。
这正是感情长期受折磨所产生的必然结果。
「十分」，见憔悴程度之深，语带隐痛。
最后说「争忍见、旧时娟娟素月，照人千里」，乍看像是写月，与雪夜情景相背，倘理解作者此时激情驰骋，不受时间空间的局限，则又觉得在情理之中。
处此风雪寒宵，自会令人闷损。
若在月明之夜，又当如何呢？「美人迈兮音尘阙，隔千里兮共明月」（谢庄《月赋》），见月如见人，该可聊以自慰吧？不是的！旧时明月相照，无论在楚馆，还是吴溪，月好人亦好。
如今却不同了，月儿依旧，而人已两鬓斑白，玉肌消损，无复有乐。
触景生情，倍添离恨。
写月亦即写人，「娟娟素月」，是李氏少年风采的再现于今山川远隔 ，又怎忍见此时月色，千里相照呢？全词如此作结，自然是情思飘逸，有悠然不尽之妙。
反复吟唱此词，深觉作者神驰千里，而笔触甚细。
他高展艺术想象的翅膀，在广阔的时空背景上自由飞翔。
去悬揣对方心理，设想不同环境下的人物心态，都能曲尽其妙。
在章法上，上片主要写自己，下片侧重李氏。
但每片中又曾涉及双方，或单写，或并列。
把情与景、人与事，往日与当前、追忆与设想等等，组织融合起来。
转折较大处便运用「念」、「想」、「便」及「争忍见」等领头字句，层次分明，更增词情灵活之美。
还有一点应该指出，即作者在怀念李氏其他几首词中，多有重圆、再见的希望。
不仅早期的两首《木兰花慢》里有「鸾鉴分收」、「断魂双鹜南州」及「拟把菱花一半，试寻高价皇州」等句；比这首词早几个月写的《雨中花慢》还说：「犹自待、青鸾传信，乌鹊成桥」。
只有此首不再提及，可能作者已经感觉到那些都是不切实际的想法。
「天涯地角有穷时，只有相思无尽处」（晏殊《玉楼春》词句）。
于湖卒於乾道五年（西元一一六九年）夏秋之际，距作此词时间不及两年，这可能是他最后一首怀念李氏的作品了。

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