这首词写对恋人的无穷相思和无尽的离愁别绪。
上阕写梦寻。
“梦入江南”直接切入梦境，借“烟水”意象点染江南水乡迷茫、浩渺的景物特征，也显示出梦境的迷离恍惚。
“行尽江南”几千里，写其在江南四方求索之急切与艰苦。
“离人”句方始点明词人苦苦求索之对象与目的，而“不遇”则流露了梦寻离别美人情侣的失落与怅恨。
“睡里”、“觉来”两句则概括了词人对情侣魂牵梦系，日思夜想的苦恋情怀，“消魂”伤神之状。
下阕写梦寻不见，托鱼雁传书也无准信，再去倚筝絃以寄托相思，却是抚奏遍筝柱缓絃，奏出来的都是离愁别绪的悲曲。
全词不着一“愁”字，但处处言愁。

蝶恋花：又名《鹊踏枝》、《凤栖梧》。
唐教坊曲。
《乐章集》《张子野词》并入“小石调”，《清真集》入“商调”。
双调六十字，上下阕各四仄韵。
消魂：魂魄消灭。
多以名悲伤愁苦之状。
江淹《别赋》有“黯然销魂者，惟别而已矣”。
惆怅：因失望或失意而哀伤。
消魂：一作“佳期”。
尺素：书写用之尺长素绢，借指简短书信。
古人为书，多写于白绢上。
素，白绢。
浮雁沉鱼：古代诗文中常以鸿雁和鱼作为传递书信的使者。
古乐府《饮马长城窟行》有“客从远方来，遗我双鲤鱼。
呼儿烹鲤鱼，中有尺素书。
长跪读素书，书中竟何如。
上有加餐食，下有长相忆。
”又《汉书·苏武传》有“教使者谓单于，言天子射上林中，得雁，足有繫帛书”，因合称书信为鱼雁，亦有以鳞代鱼，以鸿作雁者。
另亦指传书信者。
终了：纵了，即使写成。
无凭据：不可靠、靠不住。
破：唐宋大曲术语。
大曲十馀遍，分散序、中序、破三大段。
张相《诗词曲语辞汇释》：“破，犹尽也，遍也，煞也。
”
移破：犹云移尽或移遍也。

梦中走向了烟水迷蒙的江南路，走遍了江南大地，也未能与离别的心上人相遇。
梦境里黯然销魂无处诉说，醒后惆怅不已全因梦中消魂误。
想诉说我的相思提笔给你写信，但是雁去鱼沉，到头来这封信也没能寄出。
无可奈何缓缓弹筝抒发离情别绪，移破了筝柱也难把怨情抒。