四卷本《稼軒詞》丙集題作《謝叔良惠木樨》。叔良即余叔良，與稼軒有唱酬，《沁園春·答余叔良》云：「我試評君，君定何如，玉川似之。」可知是一位聲氣相應的朋友。「木樨」爲桂樹學名，又名崖桂。因其樹木紋理如犀，故名。詞題雖曰「賞木樨」，幷非衹是詠物，而身世之感，隱然其中。上闋憶昔。少年時曾於秋夜開懷痛飲，醒來後，面對流經吳江縣的吳淞江。那時候，一輪明月正映出岸上桂樹高大的影子，那濃鬱的香味彷彿剛燃燒過的水沉香，香飄十里，彌漫在江面和山嶺。「痛飲」，盡情喝酒。李白《送殷淑三首·其三》：「痛飲龍筇下，燈靑月復寒」。「少年痛飲」，實有「痛飲狂歌空度日，飛揚跋扈爲誰雄」（杜甫《贈李白》）意。雖身世如斷梗飄蓬，而意氣不衰。「團團」，圓形。班婕妤《怨歌行》：「裁爲合歡扇，團團似明月」。又，李白《古朗月行》：「小時不識月，呼作白玉盤。……仙人垂兩足，桂樹何團團」。這裏語意雙關，旣指月，又指地上高大的桂樹。「水沉」，即沉香。杜牧《揚州三首》其二：「蜀船紅錦重，越橐水沉堆。」又，《爲人題贈詩二首》其一：「桂席塵瑤珮，瓊爐燼水沉」。詞前二句敍事，後二句寫景，繪出少年辛棄疾的意氣風發，雄放揮灑，情景諧和，是一幅詩中有畫的境界。 詞「意脈不斷」轉入下闋。「宮黃」，指古代宮中婦女以黃粉塗額，又稱額黃。田藝蘅《留靑日扎·卷二十一》：「額上塗黃，漢宮妝也。」《西神脞説》則謂「婦人勻面，惟施朱傅粉而已。至六朝乃兼尙黃。」梁簡文帝《戲贈麗人詩》：「同安鬟裏撥，異作額間黃。」李商隱《蝶》詩云：「壽陽宮主嫁時妝，八字宮眉捧額黃」。「大都一點宮黃，人間直恁芬芳。」金黃色的桂花不過像婦女塗額的「宮黃」，星星點點，可是它卻使人間這般芬芳。最後別出新意：「怕是秋天風露，染教世界都香。」或許是它藉著秋天風露的傳播，要使得世界都濃鬱芬芳吧！江順詒《詞學集成》卷六引張砥中曰：「後結如泉流歸海，回環通首，源流有盡而不盡之意」。這裏正是「有盡而不盡」，詞已寫完，而意未盡，詞人衹是贊美桂花的芳香十里嗎？稼軒一生都「志在塞北江南」，爲「了卻君王天下事」，而竭盡全力恢復宋室山河。此詞約寫於孝宗乾道元年（公元1165年）獻《美芹十論》之後，正是他希望一展宏圖的時候。舊説「招搖之山，其上多桂」（《山海經》），「物之美者，招搖之桂」（《呂氏春秋》）。無論是異香的桂花，或「紛紛如烟霧，回旋成穗，散墜如牽牛子，黃白相間，咀之無味」（《詞林紀事·卷一》引）的桂子，一曏是崇高、美好、吉祥的象徵。李清照《攤破浣溪沙·詠桂花》詞云：「揉破黃金萬點輕，翦成碧玉葉層層，風度精神如彥輔，太鮮明」。人們總是旣稱頌桂花的形態美，又贊揚它的精神美。稼軒以「染教世界都香」來歌贊，似隱寓有他「達則兼善天下」的宏願的。 況周頤云：「以性靈語詠物，以沉著之筆達出，斯爲無上上乘」（《蕙風詞話·卷五》）。此詞的佳處正在於物與性靈融爲一體，即性靈即詠物，詞人將自己淡化到不露痕迹的地步，而又非沾沾然詠一物矣。

「憶吳江賞木樨」：四卷本丙集作「謝叔良惠木樨」。叔良，即余叔良，事歷未詳。據其與稼軒酬唱之跡推考之，當是信州人。 「明月團團高樹影」句：唐·李白《古朗月行》：「小時不識月，呼作白玉盤。……仙人垂兩足，桂樹何團團。」團團，四卷本及南宋·陳景沂《全芳備祖·前集卷十三·〈花部·巖桂花·清平樂〉》作「團圓」。 水沈煙冷：四卷本及南宋·陳景沂《全芳備祖·前集卷十三·〈花部·巖桂花·清平樂〉》作「薔薇水冷」。 大都：不過。 秋天：四卷本作「九天」。

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