此詞爲詠月懷舊，感慨時世變遷之作。上闋寫景。「紺煙」四句由遠而近寫鄉城入夜之景。「瓊瑰」四句由眼前月景而懷念家鄉月景，更懸想家鄉此刻亦必是一片瑩潔之境。下闋抒懷，憶昔傷今。「歡極」二字，突寫歡情妙境，追憶昔日故鄉「春夕」舊遊如在蓬萊仙境。「勸清光」四句極富情韻，亦極沉痛，我之「幽窗」尚彈奏着江南宋曲，但人間「紅樓」怕已換成北方元曲，故詞人勸明月清光莫照紅樓，莫讓嫦娥人間易代，紅樓曲變的時世悲涼，曲寫出詞人恪守大宋臣民氣節，獨守幽窗，與明月爲伴的精神與人格，抒發了故國山河之痛，悲鬱蒼涼。

瑞鶴仙：詞牌名之一。《清真集》、《夢窗詞集》併入「高平調」。各家句豆出入頗多，茲列周邦彥、辛棄疾、張樞三格。雙片一百二字，前片七仄韻，後片六仄韻。第一格起句及結句倒數第二句，皆上一、下四句式。第三格後片增一字。 紺（gàn）：天青色，一種深青帶紅的顏色。 檠（qíng）：燈架，也指燈，風檠，燈光在風中遙曳不定，故稱。 冰蟾：傳說月中有蟾蜍，故以蟾代指月，明月皎潔晶瑩，因稱冰蟾。 瓊瑰：指美玉。《詩·秦風·渭陽》：「瓊瑰玉佩。」《左傳·成公十七年》：「聲伯夢涉洹，或與己瓊瑰食之，泣而爲瓊瑰，盈其懷。」此處形容淚珠晶瑩如玉。 化鶴歸來：晉·陶潛《搜神後記》卷一：「丁令威，本遼東人，學道於靈虛山。後化鶴歸遼，集城門華表柱。」遼東丁令威學道成仙后，化作白鶴回到家鄉去。後用來表示懷着思戀家鄉的心情久別重歸，慨嘆故鄉依舊，而人世變遷很大。 蕖：芙蕖，荷花，《詩·鄭風·山有扶蘇》：「隰有何華。」鄭玄箋：「未開曰菡萏，已發曰芙蕖。」此處指何花燈。宋代元宵多點紅蓮燈，見姜夔《鷓鴣天》注。 花院梨溶：晏殊《寓意》詩：「梨花院落溶溶月，楊柳池塘淡淡風。」 柯雲罷弈：用爛柯曲故。《述異記》：「信安郡石室中，晉時樵者王質，逢二童子弈棋，與質一物，如棗核食之，不鎧，置斧子坐而觀。童子曰：‘汝斧柯爛矣。’質歸鄉間，無復時人。」此處指時移世改。 「櫻桃在，夢難覓。」句：段成式《西陽雜徂》：「姑婿裴元裕言羣從中有悅鄰女者，夢女遺二櫻桃，食之，及覺，核墮枕邊。」此處指往事如夢，空留記憶。 《伊》《涼》：唐曲調名，即伊州、涼州二曲。王灼《碧雞漫志》卷三：「唐史及傳載稱‘天寶樂曲，皆以邊地爲名，若涼州、伊州、甘州之類」，均爲少數民族樂曲，此處借指元人的北方曲調。

青紅色的煙霧悽迷，遮斷了飛雁的蹤跡。漸漸聽到零碎的鼓聲鐘鳴餘音斷續，街市裏的喧譁剛剛靜息。風燈背靠着寒冷的牆壁不住搖曵。冰晶般的明月放射着清光，一絲絲飛入細密的簾帷縫隙。像聲伯暗暗哭泣，淚珠兒凝成了瓊玉。料想我的家鄉也定然是月光如織，霜華鋪地。像丁令威隨意將自身化爲白鶴歸來，卻已忘卻故鄉舊遊之地究竟在哪裏。 往日的舊遊歡樂至極。恍若蓬壺仙境朵朵紅蓮倒映水面，梨花盛開的庭院，花月溶溶皎豔，一連幾個春宵醉酒狂歡。像王質夢裏觀棋直到罷局，醒來斧柄已爛，像裴元裕隨從有人夢見鄰女吃櫻桃，醒來櫻桃墜在枕畔，那奇妙的夢境再難尋見。我勸那清晶的月光，只可與我幽窗相照爲伴，不要去夜晚吹笛的紅樓映照流連。只怕人間的笛譜換成了《伊州》《涼州》淒厲的北方舊曲，嫦娥不懂得人事滄桑的相思情怨。