此詞上片寫繁華下片寫亡國，由建國寫到亡國，極盛轉而極衰，極喜而後極悲。中間用“幾曾”“一旦”二詞貫穿轉折，轉得不露痕跡，卻有千鈞之力，悔恨之情溢於言表。作者以階下囚的身份對亡國往事作痛定思痛之想，自然不勝感慨系之。此詞回顧事國時的繁華逸樂：那四十年來的家國基業；三千里地的遼闊疆域，竟都沉浸在一片享樂安逸之中。“幾曾識干戈”既是其不知珍惜的結果，同時也是淪爲臣虜的原因。記敘離別故國時哭辭宗廟的情景，寫來尤爲沉痛慘怛。

破陣子：詞牌名。 四十年：南唐自建國至李煜作此詞，爲三十八年。此處四十年爲概數。 鳳閣：別作“鳳闕”。鳳閣龍樓指帝王能夠居所。霄漢：天河。 玉樹瓊枝：別作“瓊枝玉樹”，形容樹的美好。煙蘿：形容樹枝葉繁茂，如同籠罩着霧氣。 識干戈：經歷戰爭。識，別作“慣”。干戈：武器，此處指代戰爭。 沈腰潘鬢：沈指沈約，《南史·沈約傳》：“言已老病，百日數旬，革帶常應移孔。”後用沈腰指代人日漸消瘦。潘指潘岳，潘岳曾在《秋興賦》序中雲：餘春秋三十二，始見二毛。後以潘鬢指代中年白髮。 辭廟：辭，離開。廟，宗廟，古代帝王供奉祖先牌位的地方。 猶奏：別作“獨奏”。 垂淚：別作“揮淚”。

南唐開國已有四十年曆史，幅員遼闊。宮殿高大雄偉，可與天際相接，宮苑內珍貴的草木茂盛，就像罩在煙霧裏的女蘿。在這種奢侈的生活裏，我哪裏知道有戰爭這回事呢？ 自從做了俘虜，我因爲在憂慮傷痛的折磨中過日子而腰肢減瘦、鬢髮斑白。最使我記得的是慌張地辭別宗廟的時候，宮廷裏的音樂機關/教坊的樂工們還奏起別離的歌曲，這種生離死別的情形，令我悲傷欲絕，只能面對宮女們垂淚而已。