這首詞描繪了一幅草原駿馬圖。抒發一種迷茫人生，歸宿何處的感情。詞中先寫放牧地點，次寫迷路神態，再寫草原景色，把迷路的駿馬放在廣闊昏暗的背景中。“跑沙跑雪獨嘶”、“東望西望路迷”兩句，刻畫了迷路的駿馬那種焦躁、彷徨的神態，着墨無多，卻生動逼真；“遠放燕支山下”、“邊草無窮日暮”兩句，顯示了草原的寥廓、曠遠，筆力渾樸蒼茫。此詞賦物工緻，氣象開闊，筆意迴環，清新而簡練。

調笑令：詞牌名。唐·白居易《代書詩一百韻寄微之》曰：“打嫌《調笑》易，飲訝《卷波》遲。”自注：“拋打曲有《調笑令》，飲酒麴有《卷白波》。”詞調名蓋本唐曲。此調爲單調，八句，三十二字。第四、五句押平聲韻，其餘各句均押仄聲韻。其中第二句疊用第一句，第七句疊用第六句，第六句顛倒第五句末二字而成。 胡馬：中國西北地區所產的馬。古代馬匹在交通運輸和戰爭中發揮着巨大的作用，因而良馬往往受人青睞，而西北地區所產的馬素以優良著稱，早在漢朝的時候，就曾從西域引進過大批良馬。所以寫駿馬而云“胡馬”，是爲了顯示其品種的優良。 燕支山：即焉支山，在甘肅山丹縣東。位於祁連山和龍首山之間，山下是水草豐美的牧場。《史記·匈奴傳索隱》：“匈奴失焉支山，歌曰：失我焉支山，使我婦女無顏色。”“焉支”通作“燕支”、“胭脂”，本植物名，亦叫紅藍，花汁可做成紅的顏料。 跑（páo）：指獸蹄刨地。唐·劉商《胡笳十八拍》第十七：“馬飢跑雪銜草根。” 邊草：邊地的野草。

胡馬啊，胡馬，被遠遠地放牧在荒涼的燕支山下。四蹄刨沙刨雪獨自奔跑嘶鷗，東望西望茫茫一片迷了來路。迷路啊，迷路，萎萎邊草無窮無盡靄靄暮色籠罩着山頭。