此词为感时抒愤，充满爱国激情。上阕铺写江淮宋金对峙形势。「平」、「悄」，见边防静寂无险可守。「追想」贯以下六句，回溯靖康之难，感叹中原沉沦。「隔水毡乡」，谓强虏一水之隔，近在咫尺，呼应首句，折入现实。「区脱」、「宵猎」、「骑火」、「笳鼓」，状敌方演武临边，有声有色，虎视眈眈。与上文「悄边声」适成对照。下阕倾诉壮志难酬的忠愤。「念」字领起，感念无地用武，岁月不居一层，朝廷休兵主和一层，遗民盼望恢复一层，末后收拢到志士的忠愤泪水。全篇叙事、陈情、次第井然，铺叙展衍，气局阔大，骈散排比，节奏紧促，辞情激壮，感愤淋漓。

六州歌头：词牌名。 长淮：指淮河。宋高宗绍兴十一年（公元1141年）与金和议，以淮河为宋金的分界线。此句即远望边界之意。 关塞莽然平：草木茂盛，齐及关塞。谓边备松驰。莽然，草木茂盛貌。 「征尘暗，霜风劲，悄边声。」句：意谓飞尘阴暗，寒风猛烈，边声悄然。此处暗示对敌人放弃抵抗。 黯销凝：感伤出神之状。黯，精神颓丧貌。 当年事：指靖康二年（公元1127年）中原沧陷的靖康之变。 殆：似乎是。 洙、泗：鲁国二水名，流经曲阜（春秋时鲁国国都），孔子曾在此讲学。 弦歌地：指礼乐文化之邦。《论语·阳货》：「子之武城，闻弦歌之声。」邢昺疏：「时子游为武城宰，意欲以礼乐化导于民，故弦歌。」 「洙泗上，弦歌地，亦膻（shān）腥。」句：意谓连孔子故乡的礼乐之邦亦陷于敌手。膻，腥臊气。 毡乡：指金国。北方少数民族住在毡帐里，故称为毡乡。 落日牛羊下：定望中所见金人生活区的晚景。《诗经·王风·君子于役》：「日之夕矣，羊牛下来。」 区（ōu）脱纵横：土堡很多。区脱，匈奴语称边境屯戍或守望之处。 名王：此指敵方将帅。 宵猎：夜间打猎。 骑火：举者火把的马队。 「看名王宵猎，骑火一川明」二句：写敌军威势。 埃蠹（dù）：尘掩虫蛀。 零：尽。 渺神京：收复京更为渺茫。神京，指北宋都诚汴京。 干羽方怀远：用文德以怀柔远人，谓朝廷正在向敌人求和。干羽，干盾和翟羽，都是舞蹈乐具。 静烽燧（suì）：边境上平静无战争。烽燧，即烽烟。 冠盖：冠服求和的使者。 驰骛（wù）：奔走忙碌，往来不绝。 若为情：何以为情，犹太今之「怎么好意思」。 翠葆霓旌：指皇帝的仪仗。翠葆，以翠鸟羽毛为饰的车盖。霓旌，像虹霓似的彩色旌旗。 填膺：塞满胸怀。

伫立漫长的淮河岸边极目望远，关塞上的野草丛茂是平阔的荒原。北伐的征尘已暗淡，寒冷的秋风在劲吹，边塞上的静寂悄然。我凝神伫望，心情黯淡。追想当年的中原沧陷，恐怕是天意运数，并非人力可扭转；在孔门弟子求学的洙水和泗水边，在弦歌交奏的礼乐之邦，也已变成膻腥一片。隔河相望是敌军的毡帐，黄昏落日进牛羊返回圈栏，纵横布置了敌军的前哨据点。看金将夜间出猎，骑兵手持火把照亮整片平川，胡笳鼓角发出悲壮的声音，令人胆战心寒。 想我腰间弓箭，匣中宝剑，空自遭了虫埃的侵蚀和污染，满怀壮志竟不得施展。时机轻易流失，壮心徒自雄健，刚暮将残。光复汴京的希望更加渺远。朝廷正推行礼乐以怀柔靖远，边境烽烟宁静，敌我暂且休兵。冠服乘车的使者，纷纷地奔驰匆匆，实在让人羞愧难以为情。传说留下中原的父老，常常盼望朝廷，盼望皇帝仪仗，翠盖车队彩旗蔽空，使得行人来到此地，一腔忠愤，怒气填膺，热泪倾洒前胸。