此詞所作時間不詳。從內容上看，表達的是歸隱志向，這種志向自作者被貶黃州後逐漸強烈，時不時會從心底冒出。在一個把酒對月的夜晚，已厭倦了官場生活的蘇軾，再次表述了這一情懷。

行香子：詞牌名，又名《爇心香》、《讀書引》。自南北朝，朝廷卽設「行香」法會。南宋·程文簡《演繁露·巻七·行香》云：「沈存中叙行香，謂『當以香末散撒』，乃爲行香。畢仲荀元豐三年作《幙府燕閒録》曰：『國忌行香起於後魏江左。齊梁間毎然香熏手，或以香末散行，謂之行香。』予案《南史》：『王僧逹性好鷹犬。……何尚之設八闗齋，大集朝士，自行香，次至僧逹曰：「願郎且放鷹犬，勿復遊獵。」』其謂行香次及僧逹者，卽釋教之謂行道燒香也。行道者，主齋之人親自周行道塲之中；燒香者，熟之於爐也。」唐·張水部《送令狐尙書赴東都留守》詩：「行香暫出天橋上，巡禮常過禁殿中。」故此調當爲佛曲，調名本意卽詠佛教行道燒香事。《中原音韻》、《太平樂府》倶注「雙調」，蔣氏《九宮譜目》入「中呂引子」（《欽定詞譜》）。此調當爲重頭曲，六十六字，有三體，前後闋倶八句，唯首句用韻或不用韻異。此調以四言句和三言句爲主，間以兩箇上三下四之七言句，結尾以一字領三箇三言句，前人多於此三句中構詞相同而又意義連貫，尤別致。音節頗流美悅耳，亦可略加襯字（龍楡生《唐宋詞格律》）。東坡七首用於詠物、寫景、酬贈、感嘆人生；稼軒五首具嘲諷之意，風格更爲恣肆；亦用以言情，如洪空同《楚楚精神》闋，蔣竹山《舟宿蘭灣》闋。 「述懷」：傅注本、元延祐本無題。明呉訥鈔本、《蘇長公二妙集》本、毛本調名下有詞題曰「述懷」。 虛苦：《蘇長公二妙集》本、毛本作「休苦」。 「月色如銀」句：傅子立注：「梁戴暠《月詩》：『浮川疑讓璧，入戸類燒銀。』」劉尚榮按：「句出《月重輪行》詩，見《樂府詩集·巻四十》，別見《文苑英華·巻一百九十三》。『璧』原作『壁』，據《樂府詩集》改。」 「酒斟時、須滿十分」句：傅子立注：「白樂天：『十分蘸甲酌。』」劉尚榮按：「句出《早飲湖州酒寄崔使君》，見《白氏長慶集·巻二十三》。」 隙中駒：傅子立注：「《莊子》曰：『人生天地間，如白駒之過隙，忽然而已。』」劉尚榮按：「見《莊子·巻二十二·〈外篇·知北遊〉》。《莊子》『如』原作『若』，『隙』原作『郤』，『郤』通『隙』。」 石中火：傅子立注：「李太白詩：『石火無留光，還如世中人。』」劉尚榮按：「句出《擬古十二首·其三》，見《李太白詩集·巻二十四》。『留』原作『煙』，據《李太白詩集》改。」 夢中身：傅子立注：「韓退之：『須著人間比夢間。』」劉尚榮按：「句出《遊城南十六首·遣興》，見《全唐詩·巻三百四十三》。《五百家集注昌黎文集·巻九》詩題作『遠興』。『比』原作『此』，據《全唐詩》改。」 陶陶：傅子立注：「劉伶《酒德頌》：『無思無慮，其樂陶陶。』」劉尚榮按：「語見《文選·巻四十七·劉伯倫〈酒德頌〉》。」

夜氣清新，塵滓皆無，月光皎潔如銀。值此良辰美景，把酒對月，須盡情享受。名利都如浮雲變幻無常，徒然勞神費力。人的一生只不過像快馬馳過縫隙，像擊石迸出一閃即滅的火花，像在夢境中短暫的經歷一樣短暫。 雖有滿腹才學，卻不被重用，無所施展。姑且借現實中的歡樂，忘掉人生的種種煩惱。何時能歸隱田園，不爲國事操勞，有琴可彈，有酒可飲，賞玩山水，就足夠了。