这首词表现了苏东坡对杭州诗友的怀念之情。上阕从分手写起，进而写自己回忆故人的落寞心情；下阕追忆与友人同乐的情景，进而表现其思念之情。忆人与忆景融汇为一，情深意切，诗意盎然，含蓄蕴藉。

行香子：词牌名，又名《爇心香》。《中原音韵》、《太平乐府》俱注「双调」。蒋氏《九宫谱目》入「中吕引子」。双调小令，六十六字，有三体：前阕八句四平韵，後阕八句三平韵；前阕八句五平韵，後阕八句三平韵；前阕八句五平韵，後阕八句四平韵。此调短句多，上下阕结尾以一字领三个三言句，前人于此三句中常用相同的字，尤为别致。音节颇流美悦耳，亦可略加衬字。 「丹阳寄述古」：吴讷钞本、《二妙集》本、毛本调名下题作「冬思」。 丹阳：龙榆生笺引《清一统志·镇江府》：「丹阳县在府东南七十里。战国楚云阳邑，唐置县，属润州，宋属镇江府。」 销魂：南朝梁·江文通《别赋》：「黯然销魂者，唯别而已矣。」 望湖楼，孤山寺，涌金门：傅子立注：「望湖楼、孤山寺、涌金门，并在钱塘。」刘尚荣按：「《咸淳临安志·巻三十二》：『望湖楼，在钱塘门外一里，一名看经楼，乾德五年钱忠懿王建。』元稹《永福寺石壁法华经记》：『永福寺，一名孤山寺，在杭州钱塘湖心孤山上。』《西湖游览志·巻二十》：『万松岭下西城第一门曰钱湖门、次北第三门曰涌金门，即金牛出见之所也。』」 望湖楼：龙榆生笺引南宋·王梅溪《东坡诗集注》：「《图经》：『望湖楼，一名看经楼，乾德七年忠懿王钱氏建，去钱塘一里。』」 孤山寺：龙榆生笺引唐·白乐天《钱唐湖春行》诗：「孤山寺北贾亭西，水面初平云脚低。」又引《清一统志》：「孤山在钱塘县西二里，里外二湖之间，一屿耸立，旁无联附，为湖山胜绝处，亦曰孤屿。」 涌金门：龙榆生笺引《清一统志》：「杭州府城周三十五里有奇，门十，正西曰涌金，西南曰清波，西北曰钱唐，皆近湖。」 题诗千首：唐·杜樊川《登池州九峰楼寄张祜》诗：「千首诗轻万户侯。」 「绣罗衫、与拂红尘」句：傅子立注引《青箱杂记》：「寇莱公典陕日，与处士魏野同游僧寺，观览旧游，有留题处，公诗皆用碧纱笼之，至野诗则尘蒙其上。时有从行官妓之慧黠者，辄以红袖拂之。野顾公曰：『若得常将红袖拂，也应胜似碧纱笼。』莱公大笑。」刘尚荣按：「事见《青箱杂记·巻六》，文句与通行本稍异，傅《注》盖简述其大意也。」此以处士魏野自比，以述古比莱公，以示尊崇。

正值梅花似雪，飘沾衣襟的时候，和老朋友携手到城外游春。回忆旧地，处处黯然伤神，无限愁苦。去年的同游之人已不在眼前，每当吟诵旧曲之时，就想起望湖楼、孤山寺、涌金门那些诗酒游乐的地方。 那时游乐所至，都有题诗，不下千首；到如今这些诗上都已落满了灰尘，得用绣罗衫去拂净才能看清。自离开杭州後有谁在思念我呢？当然是往日的友人了。还有西湖的明月，钱塘江边的柳树，城西南诸山的名胜景物呢！