這首七律詩的前六句用穠麗的色彩描繪昔日長安豪右繁華景象，結尾突然一跌，轉寫此時的滄桑離亂，往事如夢，大唐王朝已經夕陽日暮。詩人表面上好像是懷念長安往日的繁華，實際上是諷刺批判豪門貴族沉迷聲色、醉生夢死的腐朽生活，抒發了他對社稷傾危的感嘆和對國亂家離的深深憂慮。全詩巧妙地借用了典故、雙關、暗示等手法，融深沉的感嘆與嘲諷於華語麗辭與景物描寫之中，使詩歌風格顯得深沉委婉，富有深意。

五陵：漢代五座皇帝的陵墓，因當時每立一陵都把四方富豪和外戚遷至陵墓附近居住，故又指代豪貴所居之處。 子夜：半夜。南朝樂府民歌有《子夜歌》數十首，皆爲吟詠男女愛情的，歌極清麗。此處雙關。 銀燭：明燭。 露桃：《宋書·樂志》：“桃生露井上。”杜牧《題桃花夫人廟》：“細腰宮裏露桃新，脈脈無言度幾春。”此處用露桃比喻豔若桃花的美女。 西園公子：指曹丕。西園，在今河南臨漳縣西，爲曹操所築。 無忌：本爲信陵君之名，此處指代曹丕。韋觳《才調集》補註卷三：“公子當是曹丕。今日無忌，蓋以當時公予縱心於遊樂，可直名之爲無忌耳，非誤認曹丕爲信陵君也。” 莫愁：女子名。《舊唐書·音樂志》：“《莫愁樂》，出於《石城樂》。石城有女子名莫愁，善歌謠，《石城樂》和中復有‘莫愁’聲，故歌云：‘莫愁在何處？莫愁石城西。艇子打兩槳，催送奠愁來。’”

往年曾經到五陵去旅遊，子夜歌聲清麗月光滿樓。 樹前點上明燭亮如白晝，身處美女羣中忘掉春秋。 席中風流公子名叫無忌，座上俊俏佳人號稱莫愁。 如今碰上亂世都成幻夢，夕陽西下只見江水東流。