經歷了靖康之難後，作者於次年（1128）上元之夜寫了這曲感懷詞。
詞中回憶了去年元夜的榮幸與歡樂，對照眼前的漂泊和孤獨，表現了深沉的故國之思。
上片追懷去年元宵汴京宮苑奉侍皇帝遊賞之勝景。
下片寫南渡後上元節冷清狀況。
全詞今昔遙映，盛衰哀樂對比，情景跌宕，構思巧妙。
然而，詞人於北宋末世念念於宮苑豪奢，無一語深思反省，亦覺其情思狹隘，僅止悵恨而已。

上元：農曆正月十五日爲上元節，十五夜稱元夜、元宵。
雙闕（què）：指皇宮前面兩邊高大的城樓。
闕，古代宮廟及墓門立雙柱者謂闕。
中天：天空之中。
杜甫《宿府》：“永夜角聲悲自語，中天月色好誰看。
”
鳳樓十二：形容禁中宮殿樓觀之多。
鳳樓，鮑照《代陳思王京洛篇》：“鳳樓十二重，四戶八綺窗。
”此謂裝飾華美的樓臺。
宸（chén）遊：帝王的巡遊。
宸，北極星之所在，後借指帝王的居所，又引申指帝王。
瑤（yáo）池宴：喻指宮廷豪華宴會。
瑤池，本爲古代神話傳說中崑崙山上的池名，西王母居所。
西王母曾在此宴請遠道而來的周穆王。
後世遂用以爲典，或指仙境，或喻遊冶之處，或比喻宮廷宴會等。
蓬壺閬苑（pénghúlángyuàn）：蓬壺，山名，即蓬萊。
古代方士傳說爲仙人所居。
閬苑，仙人所居之境。
李商隱《碧城》：“閬苑有書多附鶴，女牆無處不棲鸞。
”此喻指帝王宮苑如仙境。
五雲：五種顏色的雲彩，古人以爲祥瑞。
借指皇帝所在地。
王建《贈郭將軍》：“承恩新拜上將軍，當直巡更近五雲。
”
揭（jiē）天絲管：管絃樂聲響徹雲霄。
揭，舉。
馳隙流年：如同陽光照過空隙，喻時光極其短暫。
《莊子·知北遊》：“人生天地之間，若白駒之過隙。
”流年，光陰、年華。
因易逝如流水，故稱。
星霜：星辰運行一年一循環，霜則每年至秋始降。
因用以指年歲，一星霜即一年。
張九齡《與弟遊家園》：“星霜屢爾別，蘭麝爲誰幽？”
泣孤臣：泣孤臣：即孤臣哭泣。
張元幹《石州慢·己酉秋吳興舟中作》：“萬里想龍沙，泣孤臣吳越。
”孤臣，流落之臣。
長安遠：典出南朝宋劉義慶《世說新語·夙惠》：西晉時司馬睿在南方建立偏安江東的東晉王朝，他對故鄉長安的陷落，頗多懷念感傷之情。
其子晉明帝只數歲，元帝（司馬睿）問道：“你說長安和太陽哪一個距離我們遠？”明帝回答說：“日近長安遠。
”因爲“舉目見日，不見長安。
”後人以“長安”指帝都。
以“長安不見”、“長安遠”等爲典，借指向往帝都而不得至。
塵緣：佛教認爲色、聲、香、味、觸、法爲六塵，是污染人心、使生嗜慾的根緣。
韋應物《春月觀省屬城，始憩東西林精舍》：“佳士亦棲息，善身絕塵緣。
”此指思念故土的心情。
”
謾：通“漫”，滿，廣泛。
華胥（huáxū）夢：《列子·黃帝》：“（黃帝）晝寢而夢，遊於華胥氏之國。
”這裏喻指汴京往日的繁華。

宮前雙闕高聳雲間，宮中重重樓閣瀰漫着微微的春寒。
去年上元之夜，我侍奉皇上游玩，曾陪同后妃們參與豪華盛宴。
玉殿的珠簾全都捲起，衆宮女如仙女一般，簇擁着皇上漫步在仙境般的宮廷林園。
五彩祥雲籠罩之中，千萬燈燭輝映之間，雲天之上充盈着樂聲。
年華的流逝，好像快馬馳過縫隙前；星移斗轉，嚴霜再降，好像只是一眨眼問。
今夜又是上元夜，有誰還會把我這個孤臣同情惦念？回頭遙望，故都汴京是如此遙遠。
難道是我還沒有把塵緣割斷？空自悲傷，那超脫塵世的美夢如此暫短！我滿懷深深的哀怨，望着那悽清的燈光，耳聽到幾聲淒厲的歸雁。