这首词以清新凝重，又不无伤感的笔调描绘了中秋时节月下的景色。其中有对在中秋月下嬉戏欢乐的追怀依恋，有对「只影而今」的孤单失落的伤感悲叹。而结处「总茫茫、不关离别」一语又顿使全篇升华。

碧海：传说中的海名。汉·东方曼卿《十洲记》：「扶桑在东海之东岸。岸直，陆行登岸一万里，东复有碧海。海广狭浩汗，与东海等。水既不咸苦，正作碧色，甘香味美。」又做青天解。宋·晁无咎《洞仙歌》：「青烟幂处，碧海飞天镜。」 冰轮：月亮代名之一，历来用以形容皎洁的满月。宋·王初《银河》：「历历素榆飘玉叶，涓涓清月湿冰轮。」 「吹到一片秋香，清辉了如雪」句：谓秋风把一片秋花吹开了，那明亮的月光犹如白雪。清辉，指明亮的月光。 捉迷藏：又称逮猫儿，儿童玩的一种遊戏。 井梧叶：谓井边的梧桐树叶。 轻纨小扇：即纨扇。 紫玉：指笛箫，因截紫竹所制，故名。元陈旅《次韵友人京华即事》：「仙女乘鸾吹紫玉，才人骑马勒黄金。」二句煞拍，说当下心境。

碧海青天，年年如此，而云间的月亮，却为何时圆时缺。今夜里，金风送爽，土花映碧，画栏桂树悬挂着一缕秋香；月亮光就像白雪一般晶莹透澈。谁知道，这好天良夜，却让人忧愁，让人悲咽。孤身只影，怎么可面对旧时明月。 那时节，也是这么个中秋夜，你和我，花径里捉迷藏，曾经将金井梧桐的霜叶惊落。手上轻巧的小纨扇，至今又经历几番凉热。一时间，不由得百感丛生；但这又与一般的相思离别无关。面对这旧时明月，只好让无情的紫玉萧，于寒风中吹裂。